天风证券股份有限公司邵将,郭雨蒙近期对瑞鹄模具进行研究并发布了研究报告《24Q3业绩同比高增，看好智界R7贡献增量》，本报告对瑞鹄模具给出买入评级，当前股价为31.8元。

　　瑞鹄模具(002997)

　　装备和汽零业持续贡献，24Q3业绩同比高增

　　公司发布2024年三季报，24Q1-Q3公司实现营收17.26亿元，同比+32.99%；归母净利润2.53亿元，同比+63.66%。从盈利能力看，公司24Q1-Q3毛利率达24.28%，同比+0.30pct；24Q1-Q3净利率达16.52%，同比+3.63pct。24Q3公司营收达6.05亿元，同比+37.97%/环比-1.68%；归母净利润达0.91亿元，同比+41.61%，环比+5.74%。从盈利能力看，公司24Q3毛利率达24.54%，同比-4.61pct/环比+0.05pct；24Q3净利率达17.21%，同比+1.61pct/环比+1.14pct。24Q3公司三费(不含研发)费用率达5.63%，同比-3.3pct/环比-0.29pct。其中销售费用/管理费用/财务费用率分别为

　　1.08%/5.49%/-0.94%，同比-0.88pct/-0.84pct/-1.60pct，研发费用率5.27%，同比-0.70pct。

　　装备在手订单充裕，零部件业务加速放量

　　截至2024年6月30日，公司汽车制造装备业务在手订单39.30亿元，较上年末增长14.95%，在手订单充裕，为业绩增长提供坚实基础。同时，公司轻量化零部件业务陆续进入量产阶段，其中铝合金一体化压铸车身结构件产品于2023年4季度启动量产，铝合金精密成形铸造动总零部件于2023年2季度全面量产，23年末进入稳产阶段，高强度板及铝合金板材冲焊件于2023年4季度开始量产，23年末部分进入爬产阶段。24Q1公司汽车轻量化零部件收入占比约为20%。随着多款车型零部件业务陆续进入量产阶段，为公司前三季度收入带来积极增长。

　　奇瑞销量高增，智界R7展现热卖潜质

　　公司与奇瑞深度合作：奇瑞是公司重要客户之一，也是公司股东芜湖奇瑞科技有限公司的控股股东。奇瑞9月销量24.45万辆，同比增长28.6%。其中新能源销量5.89万辆，同比增长183.4%。奇瑞Q3销量65.2万辆，同比+27.4%/环比+14.2%。

　　9月24日，奇瑞与华为合作推出的智界R7正式上市，售价区间25.98-33.98万元。新车定位为纯电动中大型SUV，同时也是鸿蒙智行首款轿跑SUV。新车采用途灵底盘平台生产，配备智能路况识别系统，并搭载即将全面推送的HUAWEI ADS3.0端到端类人智驾系统。10月1日-5日鸿蒙智行全系车型累计大定突破18600台，其中智界R7大定突破6300台，为大定数量最高的车型，展现热卖潜质。公司与奇瑞深度合作，R7有望四季度起为公司贡献较大增量。

　　盈利预测与投资建议：预计24-26年归母净利润为3.49/4.34/5.68亿元，当前市值对应PE为19/15/12倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：汽车需求不及预期、原材料价格等持续上涨、公司新业务拓展不及预期。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券何俊艺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.13%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.37亿，根据现价换算的预测PE为19.75。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级11家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为35.07。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。